Fx Opzioni Castagna

Opzioni FX e Sorriso rischio Il mercato delle opzioni FX rappresenta uno dei mercati più liquidi e fortemente competitivi al mondo, e presenta molte finezze tecniche che possono seriamente danneggiare il commerciante disinformati e inconsapevoli. Questo libro è una guida unica per l'esecuzione di un libro di opzioni FX dal punto di vista market maker. Trovare un equilibrio tra il rigore matematico e prassi di mercato e scritto da professionista con esperienza Antonio Castagna, il libro mostra ai lettori come costruire correttamente un'intera superficie di volatilità dei prezzi di mercato delle strutture principali. A partire con le convenzioni di base relativi ai principali offerte FX e le strutture di base negoziati di opzioni FX, il libro introduce gradualmente i principali strumenti per far fronte al rischio di volatilità FX. Si passa poi a rivedere i concetti principali della teoria di valutazione delle opzioni e la loro applicazione all'interno di un Black-Scholes economia e un ambiente di volatilità stocastica. Il libro presenta anche modelli che possono essere implementate per prezzo e gestire le opzioni FX prima di esaminare gli effetti della volatilità sui profitti e le perdite derivanti dalla attività di copertura. come il modello di Black-Scholes è utilizzato in attività di trading professionale dei modelli di volatilità stocastica più idonee fonti di profitti e perdite dal delta e copertura della volatilità concetti fondamentali del sorriso di copertura principali approcci di mercato e le variazioni del metodo Vanna-Volga volatilità legati greci nel modello di valutazione Black-Scholes di opzioni plain vanilla, opzioni digitali, opzioni con barriera e gli esotici strumenti opzioni meno noti per il monitoraggio dei principali rischi di un FX options8217 prenotare il libro è accompagnato da un CD Rom che caratterizzano i modelli in VBA, dimostrando molti gli approcci descritti nel libro. Notazione e acronimi. 1 Il mercato FX. 1.1 tassi di FX e contratti spot. 1.2 contratti swap a titolo definitivo e FX. contratti di opzione 1.3 FX. 1.4 principali scambiati strutture di opzioni FX. 2 Modelli di tariffazione per Opzioni FX. 2.1 Principi di teoria di valutazione delle opzioni. 2.2 Il modello black8211scholes. 2.3 Il modello Heston. 2.4 Il modello SABR. 2.5 L'approccio miscela. 2.6 Alcune considerazioni sulla scelta del modello. 3 dinamico di copertura e volatilità Trading. 3.1 Considerazioni preliminari. 3.2 Un quadro generale. 3.3 di copertura con una volatilità implicita costante. 3.4 di copertura con una volatilità implicita aggiornamento. 3,5 copertura Vega. 3.6 copertura Delta, Vega, Vanna e Volga. 3.7 Il sorriso di volatilità e la sua fenomenologia. 3.8 esposizioni locali al sorriso di volatilità. 3.9 Scenario di copertura e il suo rapporto con Vanna8211Volga di copertura. 4 La superficie di volatilità. 4.1 Definizioni generali. 4.2 Criteri per una rappresentazione efficiente e conveniente della superficie di volatilità. 4.3 approcci comunemente adottati per la costruzione di una superficie di volatilità. 4.4 interpolazione Sorriso tra scioperi: l'approccio Vanna8211Volga. 4.5 Alcune caratteristiche del metodo Vanna8211Volga. 4.6 Una caratterizzazione alternativa dell'approccio Vanna8211Volga. interpolazione 4.7 Sorriso tra scadenze: volatilità implicita struttura a termine. 4.8 superfici di volatilità ammissibile. 4.9 Tenendo conto della farfalla mercato. 4.10 Costruire la matrice di volatilità nella pratica. 5 opzioni plain vanilla. 5.1 Prezzi di opzioni plain vanilla. 5.2 strumenti di market making. 5.3 Bidask si diffonde per le opzioni plain vanilla. 5.4 volte Cutoff e si diffonde. 5.5 opzioni digitali. 5.6 americani opzioni plain vanilla. 6 Opzioni barriera. 6.1 Una tassonomia di opzioni con barriera. 6.2 Alcuni rapporti di prezzi delle opzioni barriera. 6.3 I prezzi per le opzioni barriera in un'economia BS. formule 6.4 prezzi per le opzioni barriera. 6.5 One-touch (abbuono) e non-touch opzioni. 6.6 opzioni a doppia barriera. 6.7 Doppio-no-touch e doppio-touch opzioni. 6.8 Probabilità di colpire una barriera. 6.9 Calcolo greca. 6.10 opzioni di prezzo barriera in altre impostazioni del modello. 6.11 barriere prezzi con consegna non standard. approccio 6.12 mercato di opzioni con barriera prezzi. 6.13 spread Bidask. 6.14 Frequenza di monitoraggio. 7 Altre opzioni esotiche. 7.2 opzioni barriera At-scadenza. Opzioni di barriera 7.3 della finestra. 7.4 First8211then e knock-out in8211knock-opzioni con barriera. 7.5 opzioni di Auto-Quanto. 7.6 Marcia avanti opzioni. 7.7 swap varianza. 7.8 Compound, opzioni asiatiche e lookback. 8 Strumenti di gestione del rischio e analisi. 8.2 Attuazione del modello LMUV. 8.3 Rischio strumenti di monitoraggio. Analisi 8.4 Rischio di opzioni plain vanilla. Analisi 8.5 Rischio di opzioni digitali. 9 di correlazione e FX Options. 9.1 Considerazioni preliminari. 9.2 Correlazione nell'impostazione BS. 9.3 I contratti in base a diversi tassi spot FX. 9.4 Trattare con corrispondenza e la variabilità sorriso. 9.5 Collegamento volatilità Opzioni smiles. FX e Smile rischio Mostra di più Mostra meno Il mercato delle opzioni FX rappresenta uno dei mercati più liquidi e fortemente competitivi al mondo, e presenta molte finezze tecniche che possono seriamente danneggiare il commerciante disinformati e inconsapevoli. Questo libro è una guida unica per l'esecuzione di un libro di opzioni FX dal punto di vista market maker. Trovare un equilibrio tra il rigore matematico e prassi di mercato e scritto da professionista con esperienza Antonio Castagna, il libro mostra ai lettori come costruire correttamente un'intera superficie di volatilità dei prezzi di mercato delle strutture principali. A partire con le convenzioni di base relativi ai principali offerte FX e le strutture di base negoziati di opzioni FX, il libro introduce gradualmente i principali strumenti per far fronte al rischio di volatilità FX. Si passa poi a rivedere i concetti principali della teoria di valutazione delle opzioni e la loro applicazione all'interno di un Black-Scholes economia e un ambiente di volatilità stocastica. Il libro presenta anche modelli che possono essere implementate per prezzo e gestire le opzioni FX prima di esaminare gli effetti della volatilità sui profitti e le perdite derivanti dalla attività di copertura. come il modello di Black-Scholes è utilizzato in attività di trading professionale dei modelli di volatilità stocastica più idonee fonti di profitti e perdite dal delta e copertura della volatilità concetti fondamentali del sorriso di copertura principali approcci di mercato e le variazioni del metodo Vanna-Volga volatilità legati greci nel modello di valutazione Black-Scholes di opzioni plain vanilla, opzioni digitali, opzioni con barriera e gli esotici strumenti opzioni meno noti per il monitoraggio dei principali rischi di un opzioni FX book il libro è accompagnato da un CD Rom con modelli in VBA, dimostrando molti gli approcci descritti nel Pricing book. Consistent di FX Options Antonio Castagna Fabio Mercurio nella situazione attuale, opzioni con diversi scioperi o scadenze sono solitamente valutati con diverse volatilità implicite. Questo fatto stilizzato, che viene comunemente indicato asfsmile effetto, possono essere ospitati ricorrendo a modelli specifici, sia per i prezzi dei derivati ​​esotici o per inferire volatilità implicite per scioperi non quotate o scadenze. Il primo compito è tipicamente ottenuto con l'introduzione di dinamiche alternative per il prezzo dell'attività sottostante, mentre il secondo è spesso affrontata per mezzo di regolazioni statici o interpolazioni. In questo articolo, abbiamo a che fare con quest'ultimo problema e analizzare una soluzione possibile in un mercato opzione dei cambi (FX). In un tale mercato, infatti, ci sono solo tre citazioni attivi per ogni maturità del mercato (il straddle 0Delta, l'inversione del rischio e la farfalla vega ponderata), ci presenta quindi il problema di una determinazione coerente delle altre volatilità implicite. broker FX e market maker in genere affrontano questo problema utilizzando una procedura empirica per costruire l'intero sorriso per una data scadenza. citazioni di volatilità sono poi forniti in termini di opzioni Delta, per gli intervalli dal 5Delta messo alla chiamata 5Delta. Nel seguito, esamineremo questa procedura mercato per una data valuta. In particolare, ci sarà derivare formule in forma chiusa in modo da rendere la sua costruzione più esplicito. Abbiamo poi testare la robustezza (in senso statico) del sorriso risultante, in che cambiando costantemente le tre coppie iniziali di attacco e la volatilità produce infine la stessa curva volatilità implicita. Mostreremo anche che la stessa procedura applicata per Europeanstyle reclami è coerente con i risultati statico-replica e prendere in considerazione, ad esempio, il caso pratico di un'opzione europea Quanto. Ci sarà, infine, dimostrare che la procedura di mercato può anche essere giustificata in termini dinamici, attraverso la definizione di una strategia di copertura che viene localmente replica e di auto-finanziamento. Numero di pagine in PDF file: 15 Parole chiave: opzione FX, sorriso, pricing consisten, stocastico volatilità Classificazione JEL: G13 Data di pubblicazione: 5 gen 2006